年末重污染气候管控或雨雪气候增多，国产铝土矿供给难明显改进，进口矿供给添加，矿端供给估计逐渐好转。运转产能上升 80 万吨至 8950 万吨，库存小幅上升 1.9 万吨至 302.9 万吨。山西晋中某复产氧化铝企业近来复产焙烧炉烘炉，估计本周构成产值增量。 电解铝运转产能 4386.4 万吨，周度环比下降 1 万吨。四川启明星和贵州安顺 20 万吨产能逐渐复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来 30 万吨产能增量。中铝青海产能扩建晋级项目启槽，但暂不奉献增量。河南豫港停槽检修影响产能估计 7 万吨；新疆天龙采暖季惯例检修影响产能 2 万余吨；广西百色银海 10 万吨产能技改晋级；四川中孚因本钱或检修需求减产。 国内铝下流加工有突出奉献的公司开工率周度环比下 0.7%至 60.4%。周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。近期氧化铝价格松动，铝厂检修减产，铝价上有压力、下有支撑，短期不宜过于看空。 SMM 铝锭社会库存：我国干流区域总库存 48.7 万吨，周度环比削减 0.3 万吨。上期所铝锭库存：铝库存 19.32 万吨，周度环比削减 0.8 万吨；铝仓单 6.75 万吨，周度环比削减 0.29 万吨。LME 铝锭库存：周度环比削减 2.25 万吨至 63.02 万吨。Mysteel 铝棒社会库存：周度环比添加 1.85 万吨至 13.85 万吨。 沪铝：不宜过于看空，主力合约参阅运转区间 19600-20500。氧化铝：主张短期张望。